5月12日，记者了解到，部分银行即将自下周一开始调整通知存款利率。某东部地区地方性商业银行人士表示，目前该行通知存款的利率将自下周一起将下调50到55个基点。

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这意味着监管层针对通知存款、协定存款利率上浮上限调整即将落地，银行业这场净息差的“保卫战”已进入深水区。至此，包括各期限定期存款、活期存款以及类活期存款的利率均已有所调整。

上述人士告诉记者，“目前最终下调的幅度仍在商议中。”此前该行7天通知存款利率可达到2.1%，相对市场其他银行略高，此次则被要求下调。预计最终7天通知存款利率将降至1.55%到1.60%。此外，某股份制银行人士亦向记者透露，虽然目前暂未确定通知存款的降幅，但预计此前2%的通知存款即将下架，利率亦将有所下调。不过，该人士指出，这部分利率较高的通知存款不会立刻“一刀切”，“按前两天的通知，保持到6月底”。

更多资金是否流向理财市场？

存款利率的下降将对银行理财市场产生新的影响。

以调降通知存款和协定存款利率为例，在中信证券首席经济学家明明看来，这两类存款都具有类活期存款的特征，但在实际情况中利率却远高于活期存款，属于变相“高息揽储”，因此本次主要对这类产品进行了规范。此次调整将减少存款定价的无序竞争，减轻银行负债成本，但也会增大银行的揽储难度，可能会有更多的资金从存款产品转移至理财市场。

事实上，此前一度呈现出疯狂涨势的存款规模在4月份已经出现了负增长，其中住户部门的存款规模下降较大。另据新京报贝壳财经记者了解，银行理财产品的规模则已经有所回升。

“4月对于银行而言本就是‘小月’，往年4月份存款增长都会相对较少。”金融监管资深专家周毅钦告诉记者，就今年而言，存款规模的下降也可能与当前投资者风险偏好回升有关。4月以来，存款利率持续下降，而股市、债市双双回暖，银行理财、基金等投资产品规模亦出现回升。

某国有银行理财子公司业内人士向记者透露，4月以来，其所在的银行理财子公司产品规模已经开始上升。“现在大家都在忙着拼规模、抢市场，都想借此时机更多地抢占市场。”

招商证券分析师廖志明预计，理财净值持续回升，二三季度理财规模或相对明显地增长。其中，2023年1月下旬以来，固收类(不含现金类)理财规模重回增长通道；4月初以来，现金类规模明显增长。由于一季度固收类理财收益亮眼，且二三季度冲存款力度预计明显减弱，存款利率趋于下行，理财规模或相对明显地增长，对信用债的配置有望明显增强。二三季度理财对信用债的正反馈预计延续。

在业内人士看来，银行存款利率的下降，还有助于推动债券市场回暖。而银行理财的底层资产更多投向债券市场，因此也将从一定程度上作用于理财产品的收益率。

明明表示，此轮调整将降低储户储蓄意愿，为债券等其他金融产品带来增量资金，有助于推动债市持续走牛。“无论是机构对于资产收益的要求降低还是存款搬家带来增量资金的逻辑，均指向利率中枢将在二者相互作用之下逐步走低。”

廖志明则指出，尽管未来几年债券收益率有很大的可能性创历史新低，但在债券收益率显著下行后，需要降低投资回报预期。由于债券票息明显走低，未来几年，理财可预期的投资回报或很难超过3.5%。因此2023年前四个月的理财收益率很难持续。

此外，明明还指出，考虑到部分理财也会配置存款等产品，存款产品利率下滑也有可能带动理财产品的收益走低。

实际上，当前理财子公司已经逐渐改变策略，越来越多地将银行理财产品的底层资产从投资存款、纯债资产，转为更多具有含权类资产的多资产策略，以此来获取更好的收益率。

来源│综合新京报贝壳财经